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通胀担忧未解 英国央行出手只能暂抚市场

英国央行的债券购买行动为全球市场带来了表面上的平静。但这并没有持续太久。到周四欧盘交易开始时,市场人士已经在为未来几天更大的波动做准备。主要原因是英国央行的干预没有解决投资者的主要担忧:通货膨胀。

新加坡银行固定收益研究部主管Todd Schubert称: “通胀仍是影响债券市场方向性的主要因素。波动性可能会持续下去,直到通胀见顶的可能性更大。英镑的走势和英国央行只是短期的插曲。”

不断加剧的价格压力是今年全球市场的最大烦恼,它们引发了各大央行一波激进的紧缩浪潮,破坏了从股市到债券和大宗商品的一切市场。由于几乎没有迹象显示通胀即将缓解,政策制定者可能会继续加息,从而为各种资产类别的更多损失埋下隐患。

最近的数据显示,通货膨胀尚未见顶,这可能为进一步加息提供了支持。周四公布的数据显示,德国9月NW北莱茵威斯特法伦州CPI同比上涨10.1%,前一个月为8.1%。

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英国央行的紧急干预举措的确在周四提振了亚洲的风险情绪,多数基准股指上涨,信贷市场反弹。包括James Rossiter在内的道明证券策略师在一份报告中写道,英国的举措引发了“美元头寸在月底挤压的担忧,或者至少会出现一些短期盘整”。“就目前而言,这可能是肤浅和暂时的,因为目前没有美元的好替代品。”

但到周四下午早些时候,这种风险情绪已经开始消退。在英国央行开始购买操作的前一天,英镑上涨了1.5%,之后又下跌了超过1%。彭博美元现货指数收复了周三的部分失地,原因是投资者纷纷涌向美元这种世界储备货币。

分析师预计,英国资产短期内将继续承压。包括Allison Nathan在内的策略师在一份报告中写道,高盛集团下调了对英镑的预测,并建议投资者抛售金边债券,因为“除非货币或财政方面的政策发生持久变化,以恢复市场对英国政策组合的信心,否则疲软将持续下去。”

荷兰合作银行策略师Michael Every在一份报告中写道:“我们刚刚看到金融环境又一次大幅放松,这意味着各大央行需要进一步加息,而且它们决心这么做。不要认为波动已经结束:未来还有更大的波动。”


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