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明年全球央行降息的触发因素有哪些?

  对大多数交易员来说,过去两年的主要故事就是几十年来最激进的加息周期。经过两年的积极加息,交易员认为2024年全球主要央行将“转向”降息,这也将是明年最值得关注的主题之一。根据各国央行最近的表态,我们很可能已经达到了本轮周期的利率峰值。虽然央行行长们坚称他们不会马上开始降息,但交易员并不认同,市场预计美联储、英国央行、欧洲央行和加拿大央行明年将多次降息25个基点,只预计澳洲联储和日本央行明年将(略微)加息。


  触发降息主要有三种可能性:1、良性去通胀。一种历史上罕见但越来越可能发生的情况是:通胀继续朝着央行目标缓和,而经济不会大幅放缓。如果央行行长们相信通胀目标将很快实现,那么就有理由主动将利率从当前的“限制性”水平下调至更为中性的水平,尤其是在劳动力市场出现放缓迹象的情况下。2、深度衰退。更令人担忧的情况是,全球经济在2024年出现急剧萎缩,央行行长们将不得不直接跳过所谓的“中性”利率水平,转而采取全面宽松的利率水平,以试图刺激经济和支持劳动力市场。3、负面冲击。永远存在的一种可能性就是众所周知的“黑天鹅”。这些情况很难预测,但值得我们时刻警惕。


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