传奇投资大佬们的金句：风险

　　就连传奇如巴菲特那样的股神也深信“别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”的投资格言，可见风险无处不再，无孔不入。

　　所以说，伟大的投资者，其实都是优秀的风险管理者。当贪婪蒙蔽了人们的双眼，短暂的狂欢后，往往是无底深渊。毕竟，手里有钱，才有得玩。今天排排君就帮大家普及风险管理意识，看看那些传奇的投资大佬们都是如何对待风险的。

　　七个金句是华尔街传奇投资者智慧的结晶，他们最看重的，唯有风险。

　　1）Jeffrey Gundlach，知名债券基金Doubleline CEO&首席投资官

　　“投资的艺术，在于承担风险的同时获得收益，而且要在一个投资组合里将风险多元化。”

　　伟大的投资者总是专注于“管理风险”，因为风险虽然不意味着你会赚多少钱，但却关乎你会亏多少钱。在投资或者赌博里，手里有钱，才有得玩。如果你风险过大，损失太多，可能就出局了。

　　2）Ray Dalio，对冲基金Bridgewater创始人

　　“投资者们最常犯的错误，是相信最近发生的趋势可能会持续下去。他们觉得近一段时间出现的‘好投资’未来仍然是‘好投资’。通常来讲，过去的高回报只是意味着，该资产正变得越来越贵。将其作为投资标的只会更糟，而不是更好。”

　　好投资和坏投资并非一成不变。投资者常犯的一个错误就是认为“这一次不同”。但事实上，无论是央行干预还是其他人为因素，都不可能消除经济周期。出来混，总是要还的。

　　券商们希望你“总是在投资”，这样他们就能向你收更多费用。但作为一个投资者，你应该时刻铭记“你付出的是价钱，得到的是价值。”好公司最终一定会发光，在那之前，你需要耐心。

　　3）Seth Klarman，全球第九大对冲基金Baupost总裁&CEO&创始人

　　“大多数投资者的眼睛都盯着回报，想着他们能赚多少钱，但很少有人关注风险，想想他们可能亏多少。”

　　受认知偏见影响，投资者的行为习惯恰恰是投资中最大的风险。“贪婪与恐惧”主宰着投资者的整个投资周期，最终的结果就是投资者们往往“高买低卖”。

　　4）Jeremy Grantham，资管巨头GMO联合创始人&首席投资官

　　“承担风险并不会让你获得回报，买入便宜的资产才会。如果你因为某种资产有风险而买入，那么你不会因此获得回报；相反，你会受到惩罚。”

　　成功的投资者不惜一切代价避免“风险”，即便这意味着短期内收益不佳。因为虽然媒体和华尔街总是忽悠你去追逐短期内的高回报，但最终这些过度的“风险”会让你投资组合的长期回报变得非常糟糕。

　　5）Jesse Livermore，华尔街传奇空头

　　“投机者的死敌是：无知、贪婪、恐惧、希望。世界上所有的教科书，地球上所有交易所的规则都无法消除这些人性与生俱来的特点。”

　　让情绪主宰你的投资策略从来都是一个灾难。所有伟大的投资者都严格遵循交易纪律和策略，并管理风险。

　　6）Howard Marks，对冲基金Oaktree联合总裁&联合创始人

　　“规则1：所有的事情必然有周期性；规则2：当其他人忘了规则1的时候，你最好的机会就来了。”

　　和Ray Dalio一样，明白没有什么是永恒的，这对长期投资而言非常重要。为了做到“低买”，你首先要学会“高卖”。一切都逃不过周期性，在漫长的上涨之后，资产更可能下跌，而不是进一步上涨。

　　7）James Montier，资管巨头GMO策略师

　　“有一个看似简单，但实际并不简单的策略……在资产便宜的时候买入，贵的时候卖出……价值是长期投资的首要决定性因素，也是我们在金融世界的法则中最容易把握住的东西。”

　　“便宜”是指在资产价格低于其内在价值，而不是指价格低廉。大多数时候当股票价格很低时，它的定价都是有原因的。然而，一只价格很高的股票也可能很“便宜”。